经典积木玩具品牌LEGO推出了可组成五种儿童专属编程机器人的积木玩具组。Boost系列积木看起来与一般的乐高积木没有两样，但是具备关键的“Move Hub”（运动模块），内建无线晶片以及电子测倾元件（tile sensor），与感测器以及马达结合之后，就可以让乐高积木动起来。玩具组内除了Move Hub外，还包含843个传统乐高积木，可透过App来执行60多种“动作”，定价159.99美元，预计将在今年八月份开卖。

　　定位低龄机器人教育：乐高最早曾推出过可编程机器人，既Mindstomes系列（APP结合可控）。并且还曾与麻省理工学院的媒体实验室联合开发了教育版本，以供学生使用，但是该系列产品因为复杂性主要对应中高年级学生。而本次在展览上推出的Boost系列主要对应7岁左右儿童，一方面是为了丰富机器人教育方向的产品结构线，另一方面通过依托自身在儿童玩具深耕多年的品牌优势实现在低龄机器人教育的快速切入。

　　产品到服务的赢利延伸：随着近两年机器人玩具的兴起，以及传统积木式玩具的增速瓶颈凸显，单纯的依靠产品和品牌的盈利优势正在被新兴企业满满瓜分，所以乐高选择改变企业战略重心，从积木产品向机器人教育延伸，验证了从产品向服务赢利点延伸的逻辑，同时也证明了机器人教育的未来可期的市场高增长。

　　中国企业的竞争优势：不同于乐高依托产品优势的转型，中国企业更倾向于通过服务品牌化和产品差异化来确立自身的行业竞争优势。我们认为短期中国企业可以通过战略合作或收并购实现在产品端的布局，并且通过自主研发的不断强化，来实现产品创新的赶超。但是服务品牌化把所有企业都放在了同一个起跑线上，相对海外企业而言，中国企业因为熟悉中国的教育环境和区域差异，拥有快速区域扩张和模块化服务复制的优势。

　　投资建议：我们认为随着民促法的不断落地，以及服务品牌化的不断发展，以机器人教育为主的Steam教育无论是在市场增速还是盈利弹性上，均会为相关标的的竞争优势确立提供较强保证。建议关注：盛通股份（002599.SZ）公司收购北京乐博乐博机器人教育培训为国内首家从出版转型STEAM教育的公司，具有较强的标杆性和代表性。教育管理经验叠加STEAM教育模式通过“直营+加盟”的复制模式， 11月9日与美知名品牌奇幻工房达成战略合作更是进一步拓展国外市场，吸收国外优质产品的同时进一步完善自己在“产品+IP教具+渠道优势”上的生态布局。

　　风险提示：1、民促法相关落地尚存在不确定性；2、行业相关集中度提升的政策落地存在不确定性。

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